Coinbase Global (NASDAQ:COIN) wählte einen günstigen Tag für den Börsengang Anfang des Jahres. Das Marktdebüt der führenden Kryptowährungsbörse am 14. April fiel mit dem nach wie vor bestehenden Allzeithoch von Bitcoin (CRYPTO:BTC) zusammen.
Nicht nur Bitcoin erreichte an diesem Tag einen Höchststand, auch Coinbase erreichte an seinem ersten Handelstag einen Höchststand.
Bei einem Referenzpreis von 250 $ auf den Markt gekommen, erreichten die Aktien fast 430 $, bevor sie in den darauffolgenden Monaten alle diese Kursgewinne wieder abgaben.
Coinbase ist im Wesentlichen wieder dort, wo alles begann, und schloss am Dienstag 0,3 % unter seinem Startkurs von 250 $. Bitcoin hat sich in den letzten Wochen erholt, liegt aber immer noch 13% unter seinem Höchststand im Frühjahr.
Warum steht Coinbase jetzt leicht im Minus für 2021? Was muss passieren, damit der Kurs wieder über seinen Anfangskurs steigt? Schauen wir uns an, was schief gelaufen ist – und was für Coinbase in den letzten Monaten des Jahres noch gut gehen kann.
Ein Zeichen der verlorenen Liebe
Coinbase ist riesig. Es hat 68 Millionen verifizierte Nutzer. Im letzten Quartal wurden über die Börse satte 462 Milliarden Dollar an Kryptowährungen gehandelt.
Teilen Sie das durch die 180 Milliarden Dollar an Vermögenswerten auf der Plattform und Sie können die Macht der Trigger-Finger-Spekulanten sehen, die in heiße und kalte Kryptowährungen ein- und aussteigen.
Das Wachstum ist explosiv für eine Aktie, die in ihrer kurzen Zeit als öffentliches Unternehmen im Wesentlichen eine Reise ins Nirgendwo war.
Die Einnahmen stiegen im letzten Quartal um das 11-fache – um 1.042 % – an. Coinbase ist auch lächerlich profitabel, und die Gewinnspanne wächst sogar noch schneller als die Gewinnspanne mit seinem hoch skalierbaren Modell.
Wenn alles so rosig ist, warum steht Coinbase im Jahr 2021 auf der Stelle? Warum macht Coinbase nicht mit, während Bitcoin wieder an Fahrt aufnimmt?
Die Anleger waren im zweiten Quartal verblüfft, als sich die Coinbase-Aktie besser hielt als der Kryptomarkt. Sie können sich auch nicht erklären, warum sich das Blatt im dritten Quartal gewendet hat, als die Coinbase-Aktie um 10 % fiel, während Bitcoin um 25 % zulegte.
Nun, Coinbase ist eine Wette auf den Kryptohandel – und nicht unbedingt auf dessen Aufstieg. Die Volatilität ist es, die Handelsgebühren auslöst, die sich im Volumen summieren. Coinbase hat auch ein paar Stolpersteine zwischen den atemberaubenden finanziellen Updates gehabt.
Berichte über den mangelhaften Kundenservice von Coinbase – in den glücklicherweise seltenen Fällen, in denen Hacker Benutzerkonten leerräumen – sind nicht gerade hilfreich.
Die Börsenaufsichtsbehörde blockierte einen Plan von Coinbase, eine 4 %ige Rendite auf seinen an den Dollar gekoppelten Stablecoin anzubieten, ein Plan, der Einkommensinvestoren an die Haustür der Plattform hätte locken können.
Coinbase bewegt sich nicht aufgrund von schlagzeilenträchtigen Nachrichten. Die Aktie erhält keinen Auftrieb, wenn sie den Handel mit einer Meme-Kryptowährung einführt. Auch die Ankündigung in dieser Woche, dass eine Plattform für NFTs eingeführt wird, hat die Aktie nicht beflügelt.
Die Stunde der Wahrheit für Coinbase wird kommen, wenn das Unternehmen nächsten Monat die Ergebnisse für das dritte Quartal vorlegt.
Wir haben gesehen, dass sich das Handelsvolumen für Kryptowährungen sequentiell verlangsamt hat, und Coinbase wird der einmalige Gewinnschub fehlen, den es als Rückenwind in seinem letzten Bericht hatte.
Dies sind negative Punkte, die die tatsächlichen Ergebnisse belasten werden, aber das bedeutet auch, dass die Erwartungen niedrig sind.
Analysten rechnen mit einem Umsatzrückgang von etwa 25 % im Vergleich zum Vorquartal und einem Einbruch des Gewinns je Aktie um mehr als 75 % im Vergleich zum zweiten Quartal.
Angesichts der immer noch lauwarmen Stimmung kann selbst ein bescheidener Gewinn die Dinge zum Besseren wenden. Coinbase hat auch einen Plan, um seinen Kundensupport zu verbessern, und führt ständig neue Angebote ein.
Alles ist möglich, wenn die Kryptowährung so weit einbricht, dass die Handelsaktivität versiegt, aber das scheint nicht wahrscheinlich.
Zu viele wichtige Finanzvordenker legitimieren Kryptowährungen und begrüßen Bitcoin. Es scheint hier mehr Aufwärts- als Abwärtspotenzial zu geben, und Coinbase wird sich im laufenden Quartal wahrscheinlich eher nach oben als nach unten bewegen.
