Square sorgte im vergangenen Monat für viel Wirbel, da das Unternehmen die Entwicklung eines Bitcoin-Mining-Systems in Erwägung zog, während der Preis der Kryptowährung auf ein Allzeithoch stieg.
In der Zwischenzeit hat die neue Partnerschaft von Square mit TikTok von ByteDance das Wachstumspotenzial des Unternehmens auf sozialen Medienplattformen hervorgehoben, während das gerüchteweise Interesse von PayPal an Pinterest Spekulationen über engere Beziehungen zwischen Square und Twitter ausgelöst hat.
Das ist eine Menge an Neuigkeiten. Lassen Sie uns daher die wichtigsten Punkte betrachten und wie sie sich auf die Square-Aktie vor dem Gewinnbericht am 4. November auswirken könnten.
Die Bitcoin-Rallye holt die Bullen zurück
Square führte Anfang 2018 den Bitcoin-Handel über seine Cash-App ein. Die Bitcoin-Einnahmen des Unternehmens stiegen um 785 % auf 4,57 Mrd. US-Dollar oder 48 % des Umsatzes im Jahr 2020, da mehr Menschen während der Pandemie mit Bitcoin handelten. Dieses Wachstum glich die pandemiebedingte Verlangsamung seiner verkaufsorientierten Dienste aus.
In der ersten Hälfte des Jahres 2021 stiegen die Bitcoin-Einnahmen von Square im Jahresvergleich um weitere 428 % auf 6,24 Mrd. US-Dollar oder 64 % des Umsatzes. Es behält Bitcoin auch in seiner Bilanz als einen einstelligen Prozentsatz seiner Barmittel und Äquivalente.
Die wachsende Abhängigkeit von Bitcoin ist jedoch ein zweischneidiges Schwert. Sie steigert die Einnahmen des Unternehmens beträchtlich, aber das Bitcoin-Handelsgeschäft generiert viel geringere Margen als seine Verkäuferdienste.
Außerdem erhöht sich dadurch die Gesamtanfälligkeit von Square gegenüber den volatilen Bitcoin-Preisen. Zum Glück für Square erholte sich der Bitcoin-Preis von Chinas hartem Vorgehen gegen Kryptowährungen Anfang des Jahres und erreichte kürzlich neue Höchststände.
Square erwägt den Bau eines Bitcoin-Mining-Systems
Am 16. Oktober diskutierte Square-CEO Jack Dorsey in einem Twitter-Thread die Möglichkeit, eine Open-Source-Bitcoin-Mining-Plattform zu entwickeln.
Heute werden die meisten Bitcoins kommerziell mit leistungsstarken ASIC-Minern des chinesischen Unternehmens Bitmain geschürft. Es ist im Allgemeinen nicht kosteneffizient, Bitcoins mit weniger leistungsstarken Maschinen zu schürfen.
Dorsey glaubt, dass es möglich ist, vergleichbare Bitcoin-Mining-Maschinen mit eigenen Chips zu bauen und diese Entwürfe dann an Privatpersonen und Unternehmen auf der ganzen Welt weiterzugeben.
Dorsey hat noch keine klaren Pläne für ein solches System vorgelegt, merkte aber an, dass Jesse Dorogusker, der Hardware-Chef von Square, „mit der eingehenden technischen Untersuchung“ des potenziellen Projekts beginnen würde.
Wenn Square tatsächlich seine eigene Mining-Plattform baut, könnte es wie Marathon Digital oder Riot Blockchain anfangen, mehr Bitcoins selbst zu schürfen.
Die Hinzufügung dieser geschürften Bitcoins zu seinen bestehenden Beständen könnte seine Bilanz stärken, aber der Aufbau der Mining-Infrastruktur auf eigene Faust könnte auch eine sehr kapitalintensive Aufgabe sein.
Könnte Dorsey Square mit Twitter verschmelzen?
Ende September integrierte Square seine Online-Zahlungen in TikTok. Diese Partnerschaft unterstrich das Wachstumspotenzial von TikTok als „Social Commerce“-Plattform und folgte einem ähnlichen Deal zwischen Shopify und TikTok im August.
Shopify sicherte sich auch andere E-Commerce-Partnerschaften mit Pinterest, Twitter und Facebook für Online-Zahlungen.
Am 20. Oktober stiegen die Aktien von Pinterest inmitten von Berichten, dass PayPal, offensichtlich als Reaktion auf die jüngsten Schritte von Square und Shopify, daran interessiert sei, das virtuelle Pinnwand-Netzwerk für etwa 45 Milliarden Dollar zu kaufen.
PayPal hat diese Gerüchte vor kurzem bestritten, aber sie könnten das Interesse an einem möglichen Zusammenschluss von Square und Twitter wieder aufleben lassen.
Dorsey leitet bereits beide Unternehmen, und Twitter hat mit seinen neuen Trinkgeldfunktionen auch begonnen, sich in Bitcoin zu versuchen. Tidal, die winzige Streaming-Musikplattform, die Square Anfang des Jahres gekauft hat, könnte ebenfalls nahtlos in Twitter integriert werden.
Twitter hat bisher noch nicht viel Potenzial als E-Commerce-Plattform gezeigt, aber die Verknüpfung von Square’s Händlern mit dem sozialen Netzwerk des Microbloggers – und dann die Zusammenführung von Twitter’s 206 Millionen monetarisierbaren DAUs (täglich aktiven Nutzern) mit der Basis von Square’s Cash App von über 70 Millionen jährlich aktiven transagierenden Nutzern – könnte diese Bemühungen neu starten.
Ändern diese Entwicklungen irgendetwas?
All diese jüngsten Entwicklungen haben Square zu einem heißen Thema unter den Investoren gemacht, aber nur der steigende Bitcoin-Preis wird sich wahrscheinlich auf das Geschäft des Unternehmens auswirken.
Dorseys Interesse an einem Open-Source-Bitcoin-Mining-System ist es wert, verfolgt zu werden, aber es wird nicht so bald Früchte tragen.
Das Interesse von PayPal an Pinterest deutet darauf hin, dass sich die Märkte für Finanztechnologie und soziale Medien überschneiden, aber das bedeutet nicht zwangsläufig, dass Dorsey die Fusion von Square mit Twitter vorantreiben wird.
Vorerst sind die meisten dieser Entwicklungen also nur Geräusche und Spekulationen. Im Moment sollten sich die Anleger stattdessen auf die Erweiterung der Cash App von Square und die Stabilisierung des Verkäufer-Ökosystems in einem Markt nach der Pandemie konzentrieren.
